Nội dung bài viết
OpenAI, nhà sản xuất ChatGPT, đã nộp hồ sơ bí mật cho đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, công ty đã thông báo hôm thứ Hai trong một bài đăng trên blog.
Việc nộp đơn diễn ra chỉ hơn một tuần sau khi đối thủ chính của nó, Anthropic, cũng nộp đơn ra công chúng, thúc đẩy cuộc đua giữa hai công ty AI.
OpenAI, được định giá lần cuối ở mức 852 tỷ USD sau khi phát hành tiền, đã gửi bản dự thảo tuyên bố đăng ký tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ về đề xuất IPO. OpenAI chưa chia sẻ bất kỳ thông tin cụ thể nào.
Tuy nhiên, công ty cho biết họ đăng blog vì dự đoán sẽ bị rò rỉ. Công ty viết: “Chúng tôi vẫn chưa quyết định về thời gian; có thể sẽ mất một thời gian vì có những việc chúng tôi muốn làm có thể dễ dàng hơn với tư cách là một công ty tư nhân”.
“Nhưng đó là một sự đánh đổi phức tạp và điều này mang lại cho chúng tôi tùy chọn IPO sớm hơn nếu điều đó là tốt nhất.” Cùng thời gian đó, và trong một bài đăng trên blog riêng, OpenAI đã xuất bản một tuyên bố mang tính triết lý sâu rộng về sứ mệnh, tầm nhìn của mình đối với AGI và niềm tin rằng AI sẽ mang lại lợi ích cho toàn nhân loại, kiểu giao tiếp hướng tới tương lai mà các công ty đang bước vào thời kỳ yên tĩnh trước đây luôn cẩn thận tránh.
OpenAI đó có vẻ thoải mái khi xuất bản nó nên cl Việc nộp hồ sơ bí mật nói lên điều gì đó, không nhất thiết là về phán quyết pháp lý của chính họ mà là về môi trường pháp lý mà nó đang hoạt động.
SEC dưới thời chính quyền Trump đã có thái độ thoải mái hơn rõ rệt đối với các công ty công nghệ và AI so với các chính quyền trước đây và OpenAI có thể chỉ đơn giản là đang đọc phòng.
Bất kể các câu hỏi về quy định là gì, việc nộp đơn là tín hiệu mới nhất cho thấy năm 2026 sẽ là một năm bom tấn đối với thị trường đại chúng.
SpaceX cũng dự kiến sẽ ra mắt với mức định giá 1,75 nghìn tỷ USD, có nghĩa là ba trong số các công ty công nghệ được theo dõi chặt chẽ nhất đều có thể IPO cách nhau vài tháng, sự tập trung của các dịch vụ đặt cược cao mà thị trường chưa từng thấy kể từ thời kỳ bùng nổ dot-com.
OpenAI đang chạy đua IPO ngay cả khi gần đây nó đã không đạt được mục tiêu về người dùng và doanh thu mới, theo The Wall Street Journal.
Giám đốc tài chính của nó, Sarah Friar, được cho là đã nêu lên mối lo ngại rằng OpenAI có thể không đủ khả năng hỗ trợ chi tiêu khổng lồ cho trung tâm dữ liệu của mình. Và vết bỏng có vẻ rất lớn.
Vào cuối tháng 3, OpenAI đã huy động được 122 tỷ USD trong vòng tài trợ lớn nhất trong lịch sử Thung lũng Silicon, 3 tỷ USD trong số đó đến trực tiếp từ reta. il nhà đầu tư qua kênh ngân hàng.
Nhưng công ty dự kiến sẽ chi số tiền tương đương cho sức mạnh tính toán cho riêng nghiên cứu AI vào năm 2028 và dự kiến đốt 85 tỷ USD trong năm đó ngay cả khi doanh thu tăng gấp đôi so với năm trước, theo The Wall Street Journal.
Nói cách khác, OpenAI đang yêu cầu các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng mua vào một doanh nghiệp mà theo dự đoán của chính họ, sẽ không tạo ra nhiều tiền hơn số tiền họ chi tiêu trong ít nhất 4 năm nữa. SpaceX cung cấp một điểm dữ liệu song song.
Chi tiêu AI của nó, mặc dù không lớn, minh họa chi phí đào tạo các mô hình ngôn ngữ lớn có thể vượt quá doanh thu mà các mô hình đó tạo ra, một thách thức về cơ cấu mà toàn bộ ngành đang phải đối mặt và một thách thức mà các nhà đầu tư trên thị trường đại chúng sẽ phải trả giá.
Mặt khác, Anthropic đã cung cấp cho các nhà đầu tư một bức tranh tươi sáng hơn về tình hình tài chính của mình, đồng thời cho biết họ sắp đạt được lợi nhuận quý đầu tiên.
Mặc dù vậy, với vòng tài trợ trị giá 65 tỷ đô la gần đây và khoản nợ 36 tỷ đô la khác được phân bổ bằng chip có khả năng sắp được thực hiện, tốc độ đốt cháy của Anthropic không thực sự khiêm tốn.
Hồ sơ IPO bí mật cho phép OpenAI bắt đầu chuẩn bị chào bán cổ phiếu ra công chúng mà không tiết lộ công khai thông tin tài chính chi tiết. rủi ro kinh doanh hoặc rủi ro kinh doanh, đó là lý do tại sao công ty chưa chia sẻ giá cổ phiếu hoặc số tiền mà công ty hy vọng sẽ huy động được.
Điều đó nói lên rằng, thị trường thứ cấp cung cấp cái nhìn thoáng qua về những gì các nhà đầu tư sẵn sàng trả. Anthropic gần đây đã đạt mức định giá 1 nghìn tỷ USD trên Forge Global, một nền tảng thị trường thứ cấp bán lẻ, vượt qua OpenAI, được ghi nhận ở mức khoảng 880 tỷ USD vào tháng 4.
David Shapiro là người sáng lập và Giám đốc điều hành của OpenVC đồng thời là người giám sát Chỉ số NYSE OpenVC 500, theo dõi các công ty đại chúng và tư nhân lớn nhất ở Hoa Kỳ.
Ông cho biết tỷ lệ đánh giá cao của Anthropic vượt xa OpenAI trong năm nay, 123% tính đến thời điểm hiện tại so với 11,3% của OpenAI. Điều đó nói lên rằng, bất chấp sự thúc đẩy rõ ràng của Anthropic, OpenAI vẫn không nhận thấy sự thiếu quan tâm thứ yếu.
Shapiro nói với TechCrunch: “Từ quan điểm của nhà đầu tư thứ cấp, OpenAI đã chiếm một phần đáng kể trong giá trị của nó”.
“Theo chỉ số, chúng tôi chưa thấy miệng núi lửa OpenAI hay bất cứ thứ gì gần gũi và việc định giá vẫn cực kỳ thành công.” Ông nói thêm rằng cổ phiếu của OpenAI trên thị trường thứ cấp “đã trải qua một đợt tăng nhẹ trong vài ngày qua, cho thấy các nhà đầu tư có thể định giá cả hai là ‘người chiến thắng kép’ trong cuộc đua LLM rộng lớn hơn.” Nhưng cuộc đua để có được thị trường đại chúng đầu tiên là một mối quan tâm thực sự.
Các chuyên gia cho biết bất kỳ ai ra mắt trước sẽ có thể giành được nhiều vốn hơn từ nguồn vốn ngày càng khan hiếm đối với các công ty AI, phần lớn trong số đó có thể đã được SpaceX hấp thụ, công ty dự kiến sẽ IPO đầu tiên trong số ba công ty này.
Ngoài ra, các tiết lộ trong hồ sơ của Anthropic sẽ đặt ra một công cụ định giá hạn chế cách OpenAI có thể định giá sản phẩm của chính mình khi nộp hồ sơ, theo một báo cáo gần đây của PitchBook mô tả OpenAI được định giá quá cao so với các nguyên tắc cơ bản của nó.
Nói cách khác, nếu Anthropic định giá một cách thận trọng, con đường đạt đến mức định giá mục tiêu của OpenAI sẽ khó khăn hơn.
OpenAI được thành lập vào năm 2015 với tư cách là một phòng thí nghiệm nghiên cứu phi lợi nhuận và đã phá vỡ thế giới AI khi phát hành ChatGPT vào năm 2022, khơi dậy một làn sóng tiến bộ mô hình ngôn ngữ lớn trong toàn ngành.
Trong khi OpenAI đã mở rộng sản phẩm của mình để phục vụ khách hàng doanh nghiệp và chính phủ, công ty này nổi tiếng là tập trung vào người tiêu dùng hơn so với đối thủ Anthropic. Công ty đã xây dựng được quy mô thực sự, với khoảng 900 triệu người dùng hoạt động hàng tuần.
Gợi ý thực hành:
1. Theo dõi thông báo từ cơ quan địa phương tại California.
2. Kiểm tra nguồn chính thức trước khi chia sẻ lại thông tin.