Nội dung bài viết
Năm ngoái, Justin Ernest nhận thấy một lỗ hổng lớn trong cách thức hoạt động của vốn mạo hiểm: Các văn phòng gia đình và các nhà đầu tư tổ chức nhỏ hơn háo hức đầu tư vào các công ty AI phát triển nhanh nhất nhưng không thể tiếp cận được các bảng giới hạn đó.
Đã dành hơn 5 năm tại Playground Global để đầu tư vào công nghệ chuyên sâu và giúp lãnh đạo việc gây quỹ, Ernest tin tưởng rằng mối quan hệ của anh với cả nhà đầu tư và người sáng lập sẽ cho phép anh thu hẹp khoảng cách đó.
Thay vì thành lập một quỹ đầu tư mạo hiểm chính thức, một quá trình mà ông cho rằng sẽ mất từ 12 đến 18 tháng cho các nhà quản lý mới, Ernest đã sử dụng mạng lưới của mình để đảm bảo việc phân bổ cổ phiếu ở các công ty nổi tiếng ở giai đoạn sau.
Sau đó, ông cung cấp các giao dịch riêng lẻ này cho một nhóm khoảng 30 nhà đầu tư tổ chức nhỏ hơn sử dụng các phương tiện có mục đích đặc biệt (SPV), quỹ tài sản đơn lẻ và cơ cấu chỉ định.
Sau này, công ty của ông, Sabertooth Capital, nắm giữ cổ phần thay mặt cho các nhà đầu tư tham gia thay vì thông qua SPV truyền thống. Trong 12 tháng qua, Sabertooth đã đầu tư gần 500 triệu USD vào 10 công ty, bao gồm Anthropic, Anduril, Base Power, Databricks, PsiQuantum và SpaceX.
Công ty coi mỗi giao dịch là quỹ riêng của mình, trong hầu hết các trường hợp đều cơ cấu nó dưới dạng SPV, trong đó các nhà đầu tư của quỹ mua cổ phần của phương tiện sở hữu cổ phiếu đó.
Anh ấy đang viết những tấm séc từ 10 triệu USD đến 275 triệu USD, nghĩa là anh ấy đang thu được một lượng cổ phiếu đáng kể, và luôn tham gia vào các vòng cấp vốn chính thức được công ty phê duyệt.
Sabertooth không phải là công ty duy nhất mang đến cho các văn phòng gia đình cơ hội mua cổ phần của các công ty khởi nghiệp giai đoạn cuối, nổi tiếng.
Tuy nhiên, Ernest đã nhanh chóng huy động được một lượng tiền mặt đáng kể từ họ bởi vì, trong thế giới đôi khi mờ ám của những khoản phân bổ nhỏ và SPV nhắm vào các văn phòng gia đình, anh đã có được danh tiếng vững chắc.
“Justin thực sự là một nhà đầu tư,” Benjamin Wagner, CIO của một văn phòng gia đình quản lý tài sản của 50 cá nhân, cho biết.
“Theo quan điểm của tôi, anh ấy có óc phán đoán, chuyên môn, rất kỹ thuật, điều đó thực sự khiến anh ấy khác biệt với các tổ chức khác, theo tôi, chỉ có xu hướng cố gắng tổng hợp vốn.” Khi Wagner cố gắng đầu tư trực tiếp vào PsiQuantum, công ty khởi nghiệp điện toán lượng tử được định giá lần cuối ở mức 7 tỷ USD, Giám đốc tài chính của công ty đã đề nghị ông đầu tư thông qua Sabertooth.
“Vì vậy, lần đầu tiên tôi gặp [Ernest], tôi đã biết anh ấy là người hợp pháp,” Wagner nói. “Quyền truy cập của Justin chắc chắn là khác nhau không phải từ một số tổ chức hoạt động trong đêm này.” Sự xác nhận đó là cực kỳ quan trọng.
Vào thời điểm các công ty khởi nghiệp như Anthropic và Anduril đang trấn áp các SPV trái phép, việc đầu tư thông qua Sabertooth giúp các đối tác hạn chế nhỏ hơn yên tâm hơn. Họ biết rằng họ đang giao phó tiền của mình cho một nhà đầu tư được chính các công ty trực tiếp xem xét và tôn trọng.
Ngoài kiến thức kỹ thuật, sinh viên tốt nghiệp Trường Kinh doanh Harvard đã mài giũa kỹ năng giao tiếp của mình sau khi vượt qua được trở ngại về ngôn ngữ thời thơ ấu.
Ernest ghi nhận khả năng của mình trong việc đảm bảo việc phân bổ cổ phiếu khi các công ty công nghệ được nhiều người thèm muốn đang huy động vốn vào mạng lưới rộng khắp của mình.
“Tôi luôn thấy rằng loại siêu năng lực của mình là hạt nhân trong mạng lưới của mình và tôi thích sử dụng nó cũng như tận dụng nó một cách rất chiến lược,” anh nói với TechCrunch.
Ví dụ: anh ta thường có thể huy động được vốn đầu tư cho một SPV mới từ các văn phòng gia đình trong một khoảng thời gian chặt chẽ. “Tôi có một bộ LP bị giam giữ,” anh nói.
“Tôi thường có thể thực hiện bốn, năm hoặc sáu cuộc điện thoại và tôi biết chính xác LP của mình sẽ cam kết gì.” Ernest nói với TechCrunch rằng hiện tại, anh muốn tiếp tục phát triển hoạt động kinh doanh gây quỹ cho các công ty cụ thể. n thay mặt cho cơ sở LP chuyên dụng của mình.
Tuy nhiên, mục tiêu cuối cùng của anh là gây quỹ đầu tư mạo hiểm truyền thống.
Đó là một nhiệm vụ khó khăn, nhưng ông tin rằng lợi nhuận mạnh mẽ của Sabertooth thông qua các SPV chỉ dùng một lần này sẽ chứng minh thành tích của mình, điều mà các nhà đầu tư quan tâm nhất khi quyết định hỗ trợ cho một quỹ mới. Anh ấy đang trên đường thực hiện mong muốn đó.
Sabertooth đã thu được một khoản lợi nhuận lớn từ nhà sản xuất chip Groq, công ty được Nvidia cấp phép và mua lại với giá 20 tỷ USD vào cuối năm ngoái. Tiếp theo là đợt IPO rất được mong đợi của SpaceX vào thứ Sáu tuần này, cùng với đợt IPO dự kiến của Anthropic vào cuối năm nay.
Họ sẵn sàng mang lại một khoản lợi nhuận thậm chí còn lớn hơn cho các nhà đầu tư của anh ấy. Nhưng SPV không có cùng loại tín dụng đường phố như các quỹ VC truyền thống.
Tuy nhiên, Ernest vẫn tự tin rằng bắt đầu với họ và kiếm được một đại diện vững chắc từ các văn phòng gia đình, thay vì tung ra một quỹ đầu tư mạo hiểm mới nổi và cạnh tranh với các đối thủ cạnh tranh là bước đi chiến lược đúng đắn. “Tôi muốn tham gia hành động,” anh nói.
“Tôi nghĩ đây sẽ trở thành một trong những loại rượu vang ngon nhất trong cuộc đời chúng ta.” Cập nhật để phản ánh tổng số vốn được triển khai của Sabertooth.
Gợi ý thực hành:
1. Theo dõi thông báo từ cơ quan địa phương tại California.
2. Kiểm tra nguồn chính thức trước khi chia sẻ lại thông tin.